《國務院辦公廳關于保障性安居工程建設和管理的指導意見》強調將大力推進以公共租賃住房為重點的保障性安居工程建設。業內人士指出，今后幾年，保障房建設力度不減，相關扶持和激勵政策會陸續出臺，這對水泥和鋼鐵等保障房建設用材行業將持續形成直接利好。不過，保障房的公益性質決定了開發利潤必然較低，這很可能使得多數房企繼續缺席保障房建設領域。
建材類公司受益顯著
《意見》指出，到“十二五”期末，全國保障性住房覆蓋面達到20%左右。根據此前公布的規劃，我國將在“十二五”期間建設3600萬套保障性住房，涉及投資總額約在4.5萬億元以上。2011年計劃建設保障房1000萬套，同比增長70%。據測算，1000萬套保障房的投資規模將在1.3萬億元至1.4萬億元，約占全國房地產投資的20%。
受益于保障房建設的板塊主要有房地產開發、建筑建材、工程機械和住宅配套共4大類，涵蓋的行業包括房地產、水泥、鋼材、化工、機械、家電等，其中水泥板塊最為受益。
東興證券認為，保障房建設有望對水泥需求形成強有力的支撐。在上半年保障房開工率未達預期的情況下，水泥產量依然保持較高增速。下半年各地政府在行政問責壓力下加快建設進度，目前主要城市均已基本完成保障房開工計劃，水泥行業全年需求的高增長將獲得有力支撐。
多數水泥企業負責人認為，在保障房建設需求的刺激下，水泥行業的供需關系將進一步改善。目前，水泥行業擴產在短期內難以完成，今后水泥價格將維持高位。各地保障房規劃量、實施能力和實施進度是衡量當地水泥企業受益程度的三大指標，相當一部分水泥企業將從中受益。
鋼鐵行業同樣在保障房建設中獲益。住建部要求各地保障房在11月末前須全面開工，這意味著保障房建設所需的螺紋鋼將獲得較大的市場，螺紋鋼生產規模大的鋼企將分享業績利好。
房企或因利微而缺席
雖然《意見》指出，將綜合運用土地供應、資本金注入、投資補助、財政貼息、稅費優惠等政策措施，吸引企業和其他機構參與公共租賃住房建設和運營。由于保障房尤其是公租房開發利潤過低，一線房企可能不會過多地參與其中。
數據顯示，在房企百強名單中，僅有30家房企在2007年—2010年間參與了保障房建設。在百強房企的前十名中，萬科、綠地、保利等房企參建了保障房，其中有8家公布了2010年保障房建設總面積，平均值為92.37萬平方米，總面積為739萬平方米，占其總體開發量的比重甚微。
保障房的建設模式主要有三種，包括政府直接投資建設、政府和企業共建、企業獨立建設。目前保障房建設多數由政府主導，參與的開發商也以國企為主。由于資金、土地、稅收等問題難以解決，許多開發商雖然不愿意放棄保障房這一市場，但參與的積極性并不高。
業內人士表示，保障房開發利潤未達到開發商的利潤底線。商品房開發的毛利率基本在30%以上，而保障房的毛利率在5%至10%，很難讓開發商心動。此外，公租房不可以上市交易的制度安排也令開發商持回避態度。
